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机械行业周报:汽车家电补贴有望重启,看好相关个股,推荐东睦股份

本周观点:汽车家电补贴有望重启,看好相关个股,推荐东睦股份 国家发改委副主任宁吉喆1月8日表示今年将出台促进汽车家电产品消费,我们看好机械相关个股,推荐东睦股份。2008-2013年“家电下乡”“以旧换新”“洁能惠民”一系列政策影响下“量价齐升”,生产端通过加速用补贴产品替代无补贴产品实现利益最大化,“家电下乡”产品均价提升幅度超过平均补贴幅度(“价升”),政策刺激宣传带来“量升”。由于家电产品为耐用产品,价格敏感性相对较低,提振需求的根本动力是农村经济提升,在宏观经济增速减缓甚至下行的背景下,需要观望后续出台政策的力度。

    推荐东睦股份,主业粉末冶金零部件主要应用在汽车(占60%)和家电(占26%)行业。公司在粉末冶金行业国内市占率第一,技术壁垒高,一方面对海外进口替代,另一方面针对复杂零部件对传统铸锻件进行技术替代。

    核心组合:中国中车、东睦股份、锐科激光、先导智能、三一重工

    中国中车(601766):民生1月配置策略金选,轨交是逆周期调节的重要手段,2019年公转铁和动集招标有望为中车带来业绩拐点,继续推荐。 东睦股份(600114):公司受益进口替代,是国内粉末冶金龙头,技术壁垒高,逆周期布局新产品,发力磁材业务,未来三年复合20%以上的增速,PEG小于1,维持“推荐”评级。

    先导智能(300450):随着外资车厂在2019年先后启动新一轮产能布局,海外电池厂加大了对中国市场的扩产计划,公司作为国产锂电设备领头羊,充分受益海外扩产红利,维持“推荐”评级。

    三一重工(600031):受益基建补短板,挖掘机的销量增速依然维持在较高的增速,尤其是更新需求依然较为强劲。在挖掘机行业竞争格局优化情形下,公司盈利能力和盈利质量提高至历史较高水平,维持“推荐”评级。

    锐科激光(300747):激光渗透受到宏观约束,行业增速放缓,但是我们依然看好以锐科激光为代表的国产激光器厂商进口替代的逻辑,维持“推荐”评级。

    风险提示:加大基建力度缺乏资金支持;新能源政策扶持力度不及预期。

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